ETF为何如此火爆？

李哥说基金简单、好玩、刺激！上次提到，封闭式基金仍然是2000年牛市的主角，但由于先天缺陷，传统的封闭式基金很快被淘汰。到了2007年的大牛市，基金市场上最耀眼的明星变成了两只兼具封闭式基金和开放式基金优势的新基金。

LOF基金

一种叫做上市开放式基金，简称LOF基金。这意味着投资者既可以在银行、基金公司等场外市场买入和赎回资金，也可以在交易所即场内市场买卖基金。这样，保留了开放式基金的优势，开放式基金的销售渠道也比较广，普通人可以轻松买卖，保留了封闭式基金的优势。

首先，交易费用相对较低。场外申购和赎回资金，最高需支付1.5%的费用，QDII资金有时更高，而场内交易免收申购和赎回费用。成本要差几十倍。一万元的投资只有几十元。所以，骊歌不会去碰这些什么都需要认购赎回费的开放式基金，不值得！

二是交易速度比较快。认购场外资金需要T+1才算成功，赎回更慢。一般情况下，到账需要T+3甚至更长的时间，而场内购买瞬间完成，销售瞬间完成。我们称之为“当天可用，次日可用”。即卖出后，这笔钱可以用来购买证券交易账户中的股票、债券和基金，但要到第二天才能将钱转入银行卡。

另外值得一提的是，在OTC市场买入的LOF基金和在OTC市场买入的LOF基金也可以通过转托管程序相互转换。这样就可以避免封闭式基金因无法申购和赎回而在二级市场打折的问题。另一方面，由于一级市场和二级市场可以相互转换，这会使基金价格产生折溢价，为双向套利创造空间。

当基金在一级市场的净值为1元，而基金在二级市场的市场价格为0.98元时，称为折价。如果你以1元的折扣价买入，然后在一级市场以1元的标准价赎回，你可以像一只空手套白狼一样赚2毛钱。不要小看这2美分，那是2%的收益。反之，如果溢价，也可以在一级市场买入，在二级市场卖出，也可以套利。正是因为这种套利机制的存在，LOF基金避免了封闭式基金无法申购赎回的问题，所以二级市场总会有折扣。

ETF基金

另一种新基金称为交易所交易指数基金，简称ETF。与LOF基金一样，也是一种结合了封闭式基金优势的特殊开放式基金。与 LOF 基金有两个主要区别。

首先，ETF基金都是指数基金lof基金风险高还是etf风险高，而且由于大部分投资者通过交易所买卖基金，ETF基金的规模相对稳定，可以使用更高比例的资金购买股票。结果也追踪了上海和深圳。300指数，沪深300ETF基金的波动幅度大于普通沪深300指数基金。是比较纯粹的指数基金，所以ETF基金也是李哥很喜欢的一种基金。其次，ETF基金的套利并不像LOF基金那么容易。至少需要100万元才能玩，和我们普通的屌丝没有关系。

不过，俗话说，国之有才，各领风骚三五年。在过去的两年里，LOF基金和ETF基金变得不那么受欢迎了。现在基金市场上最火的小鲜肉就是我之前说过很多次的分级基金。分级基金的规范名称应称为创新型封闭式基金。它也结合了封闭式基金和开放式基金的优点，但是做了非常复杂的创新，后面我会详细讨论。

主动与被动的纠结：李哥喜欢被动

今天继续讲基金分类的第二个角度，也就是主动型基金和被动型基金的划分。

主动型基金是指主动挑选股票，希望跑赢指数、跑赢大盘的基金经理。另一方面，被动基金不阅读、不听、不相信基金经理的主观判断。他们闭上眼睛，购买指数的所有成分股。我不在乎这个指数是由哪些股票组成的，我不在乎购买所有这些股票。只要指数上涨，我就赚钱，指数下跌，我就亏本。一目了然。

这样，我们就避免了散户投资者往往只赚指数不赚钱的悲剧。眼看指数从2500点涨到3000多点，手里的股票还像死猪一样趴在那里不肯涨。, 满仓有木头吗？但是只要买指数基金就没有这个问题，也就是所谓的被动型基金。

而我们常说的股票型基金，理论上既包括被动型股票型基金，也包括主动型股票型基金，也就是基金经理自己选股的那些基金。但是因为我们生活中一般用指数基金来指代被动型基金，所以股票型基金的名称一般都是指主动型股票型基金。所以以后买基金的时候一定要搞清楚这是主动型股票型基金还是被动型指数型基金。我建议您购买指数基金，原因将在后面讨论。

另请注意，并非所有指数基金都是股票基金。因为除了追踪股票市场的指数之外，还有追踪债券市场的指数。比如大家都知道股市有一个上证50指数，它是由工农等大盘蓝筹股组成的，但是债券市场也有一个沪深50债券指数。去年，南方基金发布了南方中证50债券指数。基金，或 LOF 基金。但是，由于债券指数基金的数量远远少于股票指数基金，所以我们在谈到指数基金时一般指的是股票指数基金。

公共资金的三大支柱

刚才提到的基金分类的第三个方面，就是投资标的不同。

该基金主要购买股票。一般买股票需要60%以上的钱。它被称为股票基金。它主要购买债券。一般来说，购买债券需要80%以上的资金。它被称为债券基金。不是股票，也不是一年以上的长期债券，而是一些货币市场工具，即短期存款、短期国债、央行票据，还有我之前提到的银行承兑汇票，这个叫做货币市场基金。

股票基金、债券基金和货币基金构成了公募基金的三大基本支柱。股票基金的风险最高，债券基金的风险较低，货币基金的风险最低，一般来说赔钱的可能性较小。

但是无论是股票型基金还是债券型基金，都必须有货币基金的一些成分，因为它们要随时响应投资者的赎回，所以每只开放式基金其实都隐藏着一个小余额宝。前面说过ETF基金的股票仓位很高，可以超过95%甚至98%，因为它结合了封闭式基金的优势，不需要像开放式基金那样准备那么多零钱。投资效率不是更高吗？?

而要知道你买的基金可以买多少股票和债券，存多少钱到余额宝，你只需要去基金公司官网，进入“基金简介”或“基金资讯》》可以在这个栏目看到lof基金风险高还是etf风险高，如果你还想看看你买了哪些基金的股票，那就去基金公司官网的公告栏下载最新一季的基金投资报告，其中包含详细信息。本报告记录了基金的详细情况，每季度披露一次。

一朵奇葩：混合型基金

除了上述三类基金外，还有一种混合型基金，称为混合型基金。

我上面说过股票基金的股票头寸必须在60%以上，债券基金的债券头寸必须在80%，但是有的基金可能只有40%的股票头寸，只有50%的债券头寸，10%是货币资金。零钱包有很多，既不能归类为股票基金，也不能归类为债券基金，所以只能称为混合型基金。

按混搭程度可分为股票型基金（股票配比比债券高）、债权型基金（债券比股票配比高）和股权-债券型基金。平衡基金，即股票和债券。债券的比例比较平均，4:6、5:5或6:4。理论上，混合型基金的风险介于股票型基金和债券型基金之间。但实际上就是四分之差，部分股权混合型基金的风险甚至高于纯股权型基金。

比如当年基金一哥王亚伟运营的华夏市场精选基金，从2005年到10年，曾创造5年10倍的投资回报，连续几年蝉联中国最赚钱的基金。 . 走吧，这个基金马上就要停产了。2014年上半年，华夏基金亏损16.49%，在2000只开放式基金中排名倒数第一，但这只风险极高的基金不是股票型基金，而是部分股票型混合型基金。很多人可能不知道，华夏基金全称是华夏精选混合基金。

但是李哥很讨厌这种混合型基金，为什么呢？答案下次告诉你。

骊歌财经故事：ETF基金是最纯粹的指数基金

思考：你更喜欢主动型基金还是被动型基金？