美国是否对中国发动了全面经济战？贸易战或只是第一场战斗

汇通网讯——北京时间周五（3月23日）凌晨，美国宣布将对中国600亿美元出口商品加征关税，以应对中国侵犯知识产权的行为，但分析人士认为，此举标志着美国可能对中国发动了全面的“经济战”，而贸易战只是第一场！

北京时间周五（3月23日）凌晨，美国宣布将对600亿美元中国出口商品加征关税，以应对中国侵犯知识产权的行为，主要针对电子产品等100多种中国产品、电信设备、家具和玩具；不过，石分析认为，此举标志着美国可能对中国发动了全面的“经济战”，而贸易战只是第一场！

★美国宣布对中国600亿美元出口商品加征关税，何时生效？

北京时间周五凌晨，美国宣布将对价值600亿美元的中国出口商品加征关税，以应对中国侵犯知识产权的行为。美国可能会寻求进一步限制中国在美国的收购，美国将在世贸组织挑战中国的许可做法。

一位白宫官员表示，特朗普将要求贸易官员在未来 15 天内公布这份备忘录，内容是总统签署的可能征收更高关税的产品清单。

特朗普将指示财政部在 60 天内采取行动，解决对中国在美国投资的担忧。

★这次与钢铝关税有什么不同？

2017 年美国钢铁和铝的进口总额为 460 亿美元，但在豁免加拿大和墨西哥后仅剩下 380 亿美元。如果 2018 年的进口量保持在该水平，即 25% 和 10% 的关税税率，美国政府可能会获得约 70 亿美元的关税。

相比之下，这一次，进口商品的种类会更多，税率也会更高。

路透社报道称，美国将对价值约 600 亿美元的中国进口商品征收关税，针对包括电子产品、电信设备、家具和玩具在内的 100 多种中国产品。

美国贸易政策办公室可能会考虑根据 301 条款对中国进口产品征收报复性关税，通常设定为 100%。但是，一旦征收报复性关税，相应的进口商品价值将大幅下降，因此美国实际上得到的税收很少。

★针对哪些项目？

高盛认为，特朗普政府很可能瞄准消费品。

据媒体报道，特朗普政府针对100多种中国产品，包括电子产品、电信设备、家具和玩具。高盛指出，这些目标品类大多是关税差异和双边贸易逆差较大的最终消费品（final consumer），而不是中间投入品（intermediate input），这些品类的供应可以转移到其他国家（包括美国国内）。) 对消费者没有实质性影响。如果遵循这一策略，受影响的产品类别可能包括电动工具、家用电器、某些消费电子产品、家具、服装和珠宝等。

不过，也有媒体报道称，科技和电信行业将成为焦点。高盛认为，仅仅因为这两个行业在中国对美出口中的比重很大，而且这两个行业的知识产权特别敏感，因此下这个结论未免太仓促。事实上，2017 年科技和电信行业的进口总额接近 2000 亿美元，因此要么关税比媒体报道的范围广得多，要么特朗普政府只针对科技和电信行业的一部分。

★美国对中国发动经济战，贸易战只是第一场！

美国贸易战的依据是什么？即不承认中国的市场经济地位。目前，美国、欧盟和日本都不承认中国的市场经济地位。

如果中国不承认中国的市场经济地位，那么所有出口到美国、欧盟和日本的中国商品都可以接受他们向世贸组织提出的申诉，甚至美国作为单一国家的相关调查、投诉和制裁. 根据相关规定，在反倾销调查中，如果涉案企业所在国是市场经济国家，发起反倾销调查的国家必须根据实际成本和价格计算其正常价格。产品在生产国的情况；如果企业所在国家是“非市场经济地位”国家，发起国将选择市场经济国家的成本数据（即，经济发展水平与被调查国大致相当的替代国），从而计算产品的“正常价格”并确定倾销幅度。现在，一旦他们认为某产品在中国被倾销，他们就不是用中国来调查生产成本，而是用另一个国家来调查同类产品的生产成本。

根据以往的案例，他们往往会寻找生产成本远高于中国的国家或地区，比如日本和韩国。一旦调查结果出来，他们将对中国出口产品征收高额关税。这样一来，这种中国产品就很难出口到国内，或者即使出口，其销量和总销量也会大幅下降。

当美国、欧盟和日本不承认中国的市场经济地位时，他们可以联合起来对中国所有的出口优势产品一一提起诉讼，直到你被彻底摧毁。如此一来，几年之内，中国所有的优势产品都将被他们一扫而光。

那么他们这样做是为了什么？目标不仅仅是中国的出口。保护自己的经济，甚至扩大本国的就业，只是一个借口，而不是真正的目的。真正的目的是打击中国的出口，然后通过打击出口，进一步打击中国贸易顺差的形成，进而打击中国的外汇储备。

在这种情况下，中国企业要么放弃出口量，要么采取其他方式保证出口。要想保住市场份额，必须先从美国、欧洲、日本或他们认可的其他国家获得投资，然后再向美国、欧洲、日本出口产品；从投资的角度来看，这也打击了中国的外汇储备，导致了中国的外汇储备外流。

对此，我们只需要看中国的外贸顺差数据就可以理解。

2015年中国贸易顺差最高为60.33.22亿美元，2016年降至5502.34亿，去年前11个月为3833.27亿。过去三年，从6000亿下降到5000亿，再下降到4000亿。与峰值相比，中国外汇储备减少了87.39.33亿美元；如果我们跟踪2014年5月至2017年1月中国的外汇流出情况，可以清楚地看到，从2014年5月到2017年1月，中国外汇储备一直在高速流出，并且长期处于头等舱。直到 2017 年 1 月中国政府采取强硬措施后，资金流出缓慢。

★贸易战后，第二战将是资本战

改革开放以来，中国人勤奋工作，积累了超过3万亿美元的外汇储备。

美国今年推出的两项减税措施涉及资本竞争：

一是降低企业所得税。所得税税率从 35% 降至 20%。可以增加美国国内公司的净利润，吸引美元回流。这可以提高美国公司的竞争力。其次，它可以极大地支撑美国资产价格（尤其是股市和楼市）。因为中国现在的一般企业所得税是25%，比美国减税后高出5%。如果考虑合理避税，差别就更大了。

二是对金融资本和产业资本回流美国减税，支持其大规模回流，扩大对美投资。吸引外资大规模流入是美国减税的最大目的。结果，我们看到美国将资本汇回税率降低到惊人的 5%。美国公司在境外的利润最低征收10%的税，企业利润返还美国现金等价物的税率为12%，非流动性投资的税率为5%（即鼓励包括股权投资在内的固定资产投资，税率降低7个百分点），同时防止企业总部和研发外流。这将大大促进美国海外资本用于固定资产投资和股权投资（税率仅为5%）的回流。是美国吸引中国金融资本特别是产业资本回流美国的王牌。

美国已经明确表示，要与中国争夺全球金融资本和产业资本，尤其是产业资本，不仅是美国资本，还有中国自己的资本。

美国争夺全球资本，其最大的方向是中国。这是美国人的思维方式决定的。它们用于统计和数据分析。美国要缩表，对世界各国的外汇储备进行排名。中国拥有最大的外汇储备，自然成为他们的主要目标。

资本争夺的背后，目标是中国的外汇储备。因为国有资本可以被中国政府控制，而民间资本相对容易说（比如万达被迫变卖资产还债），但是一旦外资金融资本和产业资本，包括海外游资，想逃，中国没有足够的理由阻止它。一旦外资和内资消失，中国的外汇储备就不得不下降。走得越多，跌幅越大。

★第三场是币权之战

811汇改后，我国外汇储备持续大幅下降。2016年11月，央行推出一系列新的外汇紧缩政策。

2017年，资本外流的打击达到了前所未有的水平。海外投资动摇了一系列掠夺者，包括前首富王健林、安邦集团、海航集团等。中央政府通过一系列铁腕攻击，暂时阻止了资本外流的浪潮。

有趣的是美国会停止加息吗，2017 年也是比特币等加密货币涨幅最大的一年，比特币的价格甚至一度达到 20,000 美元。

2017年9月14日，比特币中国网站宣布将于9月30日停止所有交易业务；此后，中国各地的相关网站都关闭了比特币交易。

中国外汇储备的流失，除了正常渠道外，主要流向两条灰色渠道，一是地下钱庄，二是比特币等虚拟货币。当这威胁到中国外汇储备的安全时，政府会在中美博弈的关键时刻毫不犹豫地切断它。目前，数字货币在中国的韩国和日本周围仍然如火如荼，但中国的红客也没有闲着，不断地攻击各种比特币交易所。这背后的大国博弈才是真正的主线。

☆ “独角兽归来”是中国对资本战的反击

独角兽公司一般是指估值在10亿美元以上的公司，在投资界属于比较短命的公司。近期有关“独角兽”公司IPO的消息对市场来说是相当鼓舞人心的。据悉，全国人​​大代表、深交所总经理王建军在广东代表团审议政府工作报告小组讨论会上表示，深交所今年的重中之重是如何更好地服务实体经济，特别是新经济。开辟“独角兽”企业在深交所上市的绿色通道。

独角兽是中国经济的命脉，是中国经济的希望，但这些公司几乎都在美国上市。小伙伴们知道是什么意思吗？上市公司要向股东和交易所披露大量信息，这意味着美国对阿里巴巴、百度等中国命脉企业的了解和影响比中国对它们的了解还要多。未来两国一旦打起经济战，美国对这些巨头的影响力将对战争的结果产生很大的影响。

让我们看看另一件非常有趣的事情。独角兽概念的出现是因为一家公司。这只独角兽是谁？富士康！这不是台湾公司吗？你是怎么来大陆上市的？

你领悟到这里的深意了吗？如果富士康和台积电加起来能超过台湾GDP的1/5，独角兽回归是中国对抗美国的重要对策。让我们积极接管国家。

★第四战，国际大宗商品价格定价权之战

全球资源定价权在哪里，掌握在美国金融资本手中。其中最具代表性的是大宗商品，而大宗商品的核心是原油。原油又称黑金，是美国除美元以外最重要的金融武器。

中国进口产品中，第一类是芯片，第二类是原油。但两者的状态是可以交替的。当原油为每桶147美元时，中国进口的第一类自然是原油，而当原油价格为26美元时，中国进口的第一类自然是薯片。

在原油从107美元跌至26美元的过程中，世界上最难受的不是其他国家，而是俄罗斯，这意味着俄罗斯已经通过金融资本之手被美国政府修复了。历史上，前苏联、俄罗斯曾多次修葺。当时的背景是俄罗斯进攻乌克兰，将克里米亚并入俄罗斯领土。为什么俄罗斯吞并克里米亚导致国际原油价格从100多美元跌至最低26美元？这是巧合吗？为什么美国现在攻击中国的外汇储备，然后原油上涨？从 26 美元到 60 美元？可见，原油价格的高低不取决于其他什么，而是取决于美元的国家战略。

国际原油是龙头，但上游资源不仅仅是原油。如铜、铝、锌、镍、橡胶、沥青、钴、铁矿石、焦炭、炼焦煤、纸浆、各种农产品等。石油上涨，运费上涨，这一切都在上涨。中国是产品出口大国，但资源薄弱。上游主要依赖进口。上游的激增，必然会给中国带来两个结果：一是消耗更多的中国外汇储备；二是提高中国出口企业的成本，削弱中国企业的国际竞争力。

如果原油价格能跟随美国政府，美国政府就必须挺身而出。并且必须有沙特的合作。在过去几年原油从107美元跌至26美元的过程中，我们看到沙特态度坚定，绝不会限产。但今年，沙特阿拉伯的产量有限。此外，沙特阿拉伯打击腐败。特朗普的女婿访问了沙特阿拉伯，并与沙特阿拉伯新王储闭门交谈了几天；他回到了家乡，沙特阿拉伯跟进了腐败问题。沙特国王取消了前国王儿子的王储身份，将王储留给了自己的儿子，他的儿子也得到了美国的承认。沙特阿拉伯的大礼物是 1100 亿美元的军售，4000 亿美元的未来军售，和原油生产限制。血洗沙特高官会洗刷亲俄派和亲中派。

☆中国的对策——原油期货的推出：

原油期货的问题非常复杂。如果要详细写几篇，只能简单说一下中国的反制逻辑。

说白了，中国只是想利用原油期货，借鉴“石油美元”模式，在一定程度上建立“石油-人民币”模式。

这次我们最大的亮点是上海国际能源交易所准备推出以人民币计价的可兑换黄金的原油期货交易。新的期货合约将首先影响美元在国际原油贸易结算中的主导地位。尤其是在俄罗斯和沙特阿拉伯，你卖出石油后，可以随时在上海期货交易所兑换黄金。这是一个非常大的诱惑。这是一种制度创新。相当于把人民币和黄金变相挂钩，打击了过去美元与黄金脱钩的弊端。

★第五战，通胀引爆加息战

除了瞄准外汇储备外，提高石油产量也在为美国的另一次进攻做准备。其目的是输入性通货膨胀。

石油一拉，输入型通胀就来了，如果再加上一些其他的涨价因素（比如猪周期），那么通胀就止不住了。中国CPI的控制线是3%。如果超过这个目标，央行将轻松加息。而2月份的CPI已经达到了2.9，为什么2.9不是3，这也是值得深思的。一旦超过3%，我们就得加息！

目前中国的债务处于高位，近两年中国一直在处理去杠杆的问题，但有的杠杆率下降了美国会停止加息吗，有的甚至上升了。从债务周期来看，中国目前不希望采取过度的货币紧缩政策，因为债务过高，可能会慢慢收缩，一旦收缩过快，就容易出现金融风险。

而美国正是在迅速收缩，他们尤其需要迅速收缩。因为快速收缩对中国不利，对他们有利。2018年，他们不仅要快速加息，还要大举缩表。美国明天将召开美联储会议，并将在本周三宣布加息。更重要的是，今年很可能加息3次以上！

前面我们说了，减税主要是为了中国的外汇储备，吸引海外在华金融和产业资本回流美国，同时吸引中国产业和金融资本流向美国。一方面，快速加息是为了增加美元的吸引力，吸引中国资金流向美国。

一旦CPI超过3%，中国的加息节奏就不得不跟随美国，即美国间接控制了中国的货币政策和加息节奏，关键是原油。一旦原油移动，其他上游产品就会跟随。央行不怕慢慢加息，只怕连续加息。

美国在一定程度上提高了利率。如果中国央行不跟风，将威胁中国的外汇储备和资本外流。中国的威胁是中国的债务。进出中国是一个两难的境地！

☆中国的对策——金融去杠杆：

在这个地方没有对策，因为我们完全被动，唯一能做的就是尽快降低杠杆和地方债务。说白了就是金融拆弹，也就是在我们不得不加息之前，我们会花时间和美国一起消除隐患，这样才能减少加息对我们的危害。

★第六战——加息战

广场协议，美国人迫使日本有序加息，导致热钱涌入。最终不得不不断提高利率，导致日本经济崩溃。日本失去了近30年，这么多年过去了，日本进入了超级老龄化社会，整个社会彻底失去了活力和竞争力。而这也是中国未来10-15年可能面临的问题。如果出现像日本这样的经济问题，我们的结果将更加悲惨。

2017 年 12 月，美国加息 0.25 个百分点，但中国仍未跟进。但是这个月呢？下个季度呢？

一旦你开始跟风，就会直接指向中国经济的几个主要弱点。

首先是房地产。房地产是中国最大的泡沫，如果收缩太多，就会导致房价下跌。比如下跌30%，当同一套房子的市价跌至350万元时，它只能借245万元，而信用缩水105万元。同理，当1000万的房产价值跌至700万时，信贷收缩至490万，210万的信贷能力凭空流失。

如果房价下跌，就会打击信贷；但如果房价大幅下跌，最终打击的不是贷方，而是贷款背后的银行。作为全球金融战争的鼻祖，美国自然看得很清楚。一旦银行有风险，它就是系统性风险，因为现在银行最好的资产是抵押贷款。如果按揭出现问题，就意味着我行的不良资产率将大大增加。这也是农行急于补充1000亿元资本金的原因。

二是地方债。这与房地产息息相关，很多地方的财政几乎完全依赖卖地。如果房产不好，土地自然不会卖掉，地方政府只会负债累累，很容易出现违约。地方政府债券的具体数量不是特别清楚，风险有多大也不是特别清楚。但是，一旦利率持续上调，就有可能引爆地方债务违约。

三是银行融资。过去，银行靠国家赚钱，刚性兑付，银行签订保本出票协议。现在他们不保证资金，需要时间来清理一点。这么巨额的钱去哪了，房地产是大头，剩下的不清楚，收入如何保证，不清楚，风险有多大，也不清楚。该数据不透明。一旦央行不断加息，风险只有银行和受托人知道。最可怕的是时限不匹配的问题。一旦出现问题，新旧共患难。

第四，企业债务。中国非金融企业负债198.57万亿，当前平均利率约为6个点。美国要加息6次，1.5个百分点，中国会跟吗？如前所述，若不然，中美利差将继续收窄甚至倒挂，外汇储备可能加速外流；如果这样，公司债务就是一个问题。

198.57万亿，1.5个百分点，需要支付利息2.97855万亿；现在只有优质企业才能拿到银行贷款6%的利息，6%+1.5%就是7.5个百分点。这已经高于GDP增长。这意味着，如果美国加息6次，我们的GDP增长将是假的，甚至连利息都不够支付

2017年国内生产总值超过80万亿元。明年按6.7%计算，增量为53600亿元；贷款需支付利息14.892750亿元；GDP增量不足以支付利息；@9.53275 万亿。如此大的差距必然导致大量企业破产。这里可能会出现连锁反应，没有考虑上市公司股票融资的质押。一旦这笔钱无法偿还，很多公司的股权就会出现问题，甚至可能易手。而质押的问题还涉及到资金的经纪人和贷方。这是多米诺骨牌。一旦落下，谁会被杀，谁也不知道。

★决战——突破中国汇率防线

811汇改后，大量资金外流，人民币一度吃紧。2017年，甚至掀起了出海、香港买保险的热潮。好在以上四个问题都没有爆发，我们顶住了。而通过更激进的手段，做空人民币的国际游资损失惨重。2017年2月以来外汇储备恢复缓慢上升；人民币汇率也大幅反弹。

但是这一切的基础是以上四个问题没有爆发，所以我们的外汇储备没有被过度消耗。一旦出现上述任何一个问题，一旦外汇储备跌破2万亿，就会发生质的变化。当外汇储备超过2万亿美元时，如果国际金融资本冲击人民币汇率，失败的概率远大于成功的概率。但如果中国的外汇储备跌破2万亿美元，成功的可能性就更大。

因此，有必要在美国加息完成前将汇率保持在7以上，避免剧烈波动。如果外汇储备不足2万亿，如果出现类似811汇改的剧烈震荡，很容易出问题。一旦汇率的大堤被突破，中国的金融危机就会爆发。因为那个时候央行只会尝试加息来稳定外汇储备，加息是没有用的。反而会引发实体经济债务、房地产、地方政府债务和金融问题的爆发，吃亏。中国被美国成功剪下，我们的伟大复兴遥遥无期。