比特币牛市或进入后期，鲸鱼地址减持约30.70,000 BTC

随着传统金融巨头摩根士丹利和 Visa 宣布进一步采用 10,000 美元 - 6. 合并在 150,000 美元之间，比特币价格继续在 5.36 处交易。据悉，摩根士丹利已经推出了三款比特币投资工具，服务于高净值客户和投资公司，而Visa紧随万事达的脚步，将支持通过Visa网络购买比特币。

很明显，比特币对全球投资者的影响越来越难以忽视。

散户投资者正在增持比特币

自 2018 年 3 月以来，持有 BTC 不超过 1 BTC 的地址越来越多，这些地址累积的 BTC 数量占总数的百分比也在增加。三年前，这些地址持有 BTC 总供应量的 3.97%，现在它们占 5.2%。

散户的不断积累表明参与者非常愿意HODL。在 2020 年 3 月 12 日黑色星期四之后，我们立即观察到持有 0.1BTC -1 BTC 的地址数量显着增加。

虽然比特币价格上涨至4.20,000美元后，此类地址中的BTC总数略有下降，但当前持仓量已升至历史最高水平。

鲸鱼BTC钱包地址相对不变

有趣的是，虽然我们继续看到散户投资者增持 BTC，但过去三年来大钱包（>100 BTC）的持有量并没有太大变化。下图显示了余额为 100 BTC 及以上的地址持有的比特币供应量。此类钱包地址持有的BTC总数目前占总供应量的62.62%，过去12个月增加了0.87%。

这些大钱包的钱包余额也被洗牌，可能是由于冷藏或托管安排。自 2020 年 12 月 BTC 突破 2 万美元以来，我们已经看到大型钱包的持有人余额发生了大致相同和相反的变化：

HODLer 循环行为

储备风险该指标是一种高级周期性指标，可在我们经历周期时跟踪 HODLer 的信念。准备金风险指标的一般原则如下：

比特币财富转移

我们还可以查看长期持有者（LTH，蓝色）、短期持有者（STH100万个比特币多长时间能卖出去，红色）拥有的供应量的相对比例，并将其分类为盈利（深色）或亏损（浅色） ) 基于硬币最后一次移动的时间。注意下图显示的是流通量占盈亏的比例100万个比特币多长时间能卖出去，而不是PnL的大小。

牛市通常在三个不同的阶段遵循类似的“财富转移”路径。我们可以使用这些分形来估计我们在这个周期中的位置，并将它们与储备风险指标结合使用。

A 阶段——最痛苦的阶段：此阶段处于熊市最糟糕的阶段，BTC 持有者的最大横截面在红色（最厚的浅区）。从逐渐增加的浅蓝色字段可以看出，短线持有者在熊市的一半左右开始增持比特币。

只有 40%-45% 的短期币在投降阶段获利，这是最痛苦的时期，而这些时期在迄今为止的所有比特币周期中都已触底。

B 阶段：HODL 达到顶峰，随着牛市的进行，更高的价格将对 HODLers 出售一些硬币产生更大的诱惑。在某个阶段，我们将达到“HODL 峰值”，这代表了一个拐点，大多数短线持有者处于盈利状态。一般来说，这与打破上一个周期的历史高点是一样的。对应。

随着每个新的周期，我们看到更多的供应流向了短期持有者，这反映了市场力量、信心增强、资产类别的成熟度、流动性的获取 可用的工具当然也反映了指数价格上涨和财富创造。

以太坊供应动态

散户的积累不仅限于比特币持有者，自2020年3月以来，余额小于10ETH的以太坊地址已经积累了额外的1.41%的流通量，这些地址目前持有的ETH占< @4.循环供应量的 58%，并继续呈上升趋势。

我们还看到更多长期处于休眠状态的 ETH 开始逐渐苏醒。 10 多个月以来，ETH 的供应量一直在稳步下降。除了一些获利了结，一些供应可能已经部署到 DeFi 智能合约，甚至是以太坊 2.0 质押合约（自 2020 年底以来一直呈显着下降趋势）。

同时，智能合约持有的ETH余额在2020年9月正式超过中心化交易所的余额。截至今日，交易所持有的ETH占总量的12.94% ，而目前智能合约持有的 ETH 占比超过 1%（约 21.11%）。 )，这表明产品市场与 2020 年开始的趋势一致，从那时起火热的 DeFi 锁定了大量的 ETH 供应。

本站部分文章基于互联网整理，我们将整理并提供真正“有用/优质”的文章给浏览者。如果文章所有者不想在本站转载他的文章，请发邮件：

，我们收到邮件后会立即回复并立即处理。